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钢厂加大直供的原因分析
更新时间:2015/2/8 11:07:25

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自去年9月下旬钢价出现断崖式暴跌以来,钢市持续低迷将近一年时间,且在今年7-8月份跌势加剧,截至目前,主要品种跌幅较去年同期高点已经超过25%。在钢价跌跌不休、下游需求萎靡不振之际,钢厂为缓解自身巨大的销售压力,提高直供比例也在情理之中。那么,究竟钢厂加大直供量的具体原因有哪些呢?下文笔者就此作简要分析。

  中间商“蓄水池”作用明显减弱,加大直供可缓解库存压力。中钢协最新发布的数据显示,9月上旬,国内重点大中型企业钢材库存为1206万吨,同比增1.8%,较今年初增40.7%。今年以来钢价大幅下挫,钢贸商仅有的微薄利润也被吞噬殆尽,取消代理或退出市场的商家越来越多,其“蓄水池”作用逐渐被弱化,钢厂发货难度加大,但其生产积极性依然不低,从而造成钢厂自身库存高企。

  钢厂为有效缓解库存压力,纷纷加大向下游用户的直销力度,其中具有代表性的当属国内钢企龙头老大宝钢,其生产的产品70%以上直接销售给大型制造企业,并率先在国内成立钢铁业首家电商平台公司-东方钢铁电子商务有限公司;韶钢则选择与中铁物贸公司签订了35万吨建筑钢材直供合同;马钢钢材直销比例也超过50%;凌钢宣布已把提高直供比例列入工作计划;河北钢铁也一直在加强直供业务。此外,从图1中也可以看出,2011-2012年上半年国内重点钢企月度直供量基本都在1300万吨以上,明显高于2009年和2010年的同期水平,这也表明国内重点钢企加大直供力度其实早已“布局”。

  图1 2009-2012年重点钢企钢材直供量变化情况

  集中还款期来临,行业资金压力偏大。众所周知,钢铁行业属于资金密集型行业,其对于资金的需求较为旺盛。按照行业规律,每年的3月份和9月份都是钢铁行业向银行的集中还贷期,届时市场资金面会明显收紧。

  当前恰逢9月份的集中还款期,对贸易商和钢厂来说都是一次资金链的大考。然而,这次和3月的情况有所不同。3月的时候,由于春节刚过,银行正处于信贷缩紧的时期,那时候的困难在于银行的贷款额度以及放款周期。但是这次不同的是,随着近半年以来钢材价格的跌幅日益扩大,贸易商的亏损程度也在扩大,加之最近发生的多起银行起诉催促诸多钢贸商还款的事件,钢铁行业的资金链断裂风险已被推至风口浪尖。如下图2及图3所示,我们通过分析沪大额银行承兑汇票贴现率以及上海银行间市场同业拆借利率的变化趋势可以看出,8月中下旬以来二者均已开始上翘,这也就显示出当前市场资金面正在趋紧,钢贸商以及钢厂回笼资金还款的压力也在逐步加大,在贸易商操作空间受限的情况下,其订货积极性势必偏低,这也从侧面促使钢厂加大直供力度以加快资金的回笼。

  图2 2006年以来沪大额银行承兑汇票贴现率变化情况

 图3 2012年2月份以来上海银行间市场同业拆借利率走势

  钢企亏损面持续扩大,加大直供可降低流通成本。据中钢协最新统计数据,今年上半年大中型钢铁企业累计销售收入同比下降3.34%;利润仅23.85亿元,同比大幅减少545.49亿元,降幅高达95.81%,亏损面扩大至33.75%。同时,统计内的28家上市钢企中报业绩中仅两家实现净利润同比增长,多达10家陷入亏损,其中首亏的马钢股份和鞍钢股份分别亏损18.9亿元和19.7亿元,凌钢股份亏2.3亿元,山东钢铁也亏损近10亿元。实际上,今年一季度“中国重点大中型钢铁企业累计亏损10.34亿元,较去年同期盈利244.6亿元大幅下滑”的数据已为上市钢企中期业绩表现不佳埋下隐患。钢铁行业遭遇了来自上下游行业的双重挤压是其利润普遍大幅收窄的主因,这也从一个侧面倒逼国内钢企加大直供以削减流通环节的成本来维持正常的生产经营活动。

  通过上述分析,我们可以发现,因矿价“跌得慢、涨得快”,导致原料成本波动空间明显窄于钢材价格变化幅度,钢贸商谨慎操作,下游用户观望为主,市场资源消化进度缓慢,钢企自身库存压力持续加大已然使其降低了以往高高在上的姿态,钢铁行业高利润的“黄金十年”已经一去不复返,其主动加大直供比例力度,便是迈出转型升级的第一步,显示钢厂已经开始由生产性企业向服务型企业转变。然而,相关权威数据显示,目前我国大中型钢企的直供销售比例仅为38%,而美国钢企则在80%左右,二者之间的差距甚大。

  由此可见,国内钢企不断提升直供比例将会是一种趋势,这也会是很多钢企应对买方市场、增收创效的途径之一,其对钢铁行业的积极影响体现为两点:一是在产能过剩的背景下,倒逼钢厂提供精细化的服务,便于其“以销定产”,提高整体资源的利用效率;二是促进钢厂转型升级,通过生产工艺、管理及服务方式等方面的创新,在降低自身成本的同时,把稳定渠道和精致服务并重,更好地满足下游用钢企业的需求。

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